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实盘杠杆炒股配资的建立，不仅可以满足投资者进行配资操作服务，同时也可以及时获取相关配资新闻，提供配资查询服务，但与此同时，配资者也要保持谨慎，提高自己的判断能力和自主策略能力，谨慎操作。前言：2022年11月以来，外资大幅回流以食品饮料和银行为代表的大消费和大金融板块，推动本轮“核心资产”的回暖行情。外资是否只买消费和金融?其配置思路和持仓结构是否会发生变化?我们详细梳理了2016年以来北上资金持仓偏好、流入行为和投资逻辑，供投资者参考。
行业：不仅仅买消费金融，越来越重视成长
动态来看，外资对成长行业的青睐程度逐渐提升、行业配置逐渐多元化。
外资大规模配置A股的初期，其更注重盈利能力的稳定性，集中布局大消费和大金融板块。随着国内消费升级不断演绎，叠加行业集中度提升，食品饮料和家电等大消费板块的景气度持续上行，彼时外资主要加仓行业格局稳定、竞争优势明确、“护城河”深厚、盈利稳定的行业，2017-2019年，历年60%左右的北上资金主要流入银行、食品饮料、医药生物和家电等金融和消费医药行业。
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从外部来看，俄乌冲突导致的国际政经格局还在加速演变当中，全球实盘杠杆炒股配资,经济滞胀的风险进一步加大，我国面临的通胀压力也进一步增强。美国财政部周五公布了针对Blender.io的措施，原因是该公司帮助一个朝鲜支持的黑客组织洗白了史上最大加密实盘杠杆炒股配资,货币盗窃案之一中2050万美元的“非法收益”。静态来看，北上资金的持仓风格并非一成不变，重仓行业逐渐多元化。自2016年陆股通机制逐渐完善以来，外资加速增配A股，并在过去几年中持续重仓食品饮料、家电、医药、银行和非银金融等大消费和大金融板块，而成长板块仓位相对较低。但是2020年以来，北上持仓风格已在悄然发生变化，新能源“异军突起”并一度成为第一大重仓行业，突破了市场对北上资金仅会“抱团”重仓消费的“刻板印象”。
从集中度来看，外资行业配置更加均衡。2016年以来，随着可投标底池的持续扩容，北向资金持仓集中度持续回落，呈现多样化、分散化的趋势。截至2022年底，北上资金持仓TopTopTop10行业的市值占比分别为350%、524%、780%，较2016-2019年的中枢明显回落。
个股：从“ROE”到“ROE+G”，个股持仓更加多元化
动态来看，外资择股思路经历了从ROE到“ROE+G”的转变。
2016-2019年，外资用不贵的估值买高ROE个股。2016-2019年，北向资金累计净流入最多的20家上市公司在ROE指标上要明显优于后面组别的公司，并且估值相对较低、区间平均市值相对较高，指向外资喜欢寻找盈利稳定且性价比较高的“核心资产”。
2020年至2022年，在兼顾ROE的外资更加注重个股成长性。2020年以来，外资净流入排名靠前的个股在估值方面不具备明显的优势，但营收和净利润增速相对较高，且ROE也相对较高，说明北上资金在关注现阶段盈利能力的基础上，逐渐开始更重视成长性。
静态来看，外资的个股持仓同样并非一成不变，其重仓股的分布逐渐均衡。2016年以来，外资主要重仓贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等传统大消费和大金融板块中的龙头企业，给市场留下了深刻印象，也显著影响着近年来市场的投资偏好和风格。2016-2019年，外资前20大重仓股中仅出现过1-2只成长类的企业，但2020年中开始，外资重仓股出现了较大变化，诸多新能源等成长标的被外资快速大幅增持，改变了过去几年主要布局“核心资产”的思路。
从持股集中度来看，外资持仓逐渐多元化。2016年以来，随着可投标底池的持续扩容，北向资金持仓集中度持续回落，呈现多样化、分散化的趋势。截至2022年底，北上资金持仓TOPTopTop30、Top50、Top100个股的市值占比分别已经回落至141%、254%、403%、523%、613%。
总结：外资不止买“核心资产”，流向有望向景气行业扩散
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风险提示
仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的观点及建议
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