高收益必然伴随着高风险，这是我们常听到的一句话，如果这句话对的话，那么高风险一定能带来高收益，事实如此吗？
风险与收益，并不呈正态分布的，这个并不难证明，把散户和机构的收益放在一起对比就可知。同样的市场，机构的收益明显优于散户，而机构的风险值低于散户。机构在承担更低风险的同时，享受了更高的收益。不管是格派，还是芒派投资，他们都需要搞清楚企业本身的价值，当一个企业内在价值100亿，你只花50亿去买的时候，你的风险是极低的。
当市场情绪悲观，价格极度低迷之时，投资者应该兴奋地捡钱，甚至用最大的盆去接。就拿洋河来讲，2022年全年100亿左右的净利润，价格跌到130左右，市盈率20倍出头。有钱继续买入，没钱选择卧倒，这个对于一个合格的投资者来说，应该不难做到。这个市场最大的风险，从来不是价格下跌，而是你自己是墙头草，没有自己的判断。毕竟这个市场从来不缺消息，每一个极度黑暗的时候，券商都能找到让你兴奋的机会。
风险从来不是跌出来的，而是涨出来的，为什么市场下跌的时候很多人却在悲观？真是匪夷所思，不可理喻。把那份警醒收起来，留在市场疯狂的时候拿出来，可能更好用。当然对于投机者来说，价格下跌就需要瞪大眼睛，及时手起刀落，毕竟价格就是锚定本身，跌了就是无穷的风险。
闭着眼睛，我们也可以想得来，茅台23年增长15%是大概率事件，15000亿市值的茅台则具有极大的吸引力。而这也是在茅台跌破1500以后，可以买入的判断标准。当你手里有了标尺，你便离风险远了一点，离收益更近了一步。巴神用几十年的结果充分地展现了这个结论。当你还不能很好理解这些的时候，那么请你做好以下几点：远离长期亏损的企业；远离热门概念企业；远离盲目多元化的企业；远离农业行业；远离高负债企业；远离管理层有过欺诈的企业。
对于一个家庭，想要变富，需要尽可能地减少和避开非预期的大额支出；同理，投资也一定是从合理避开一些雷区开始的。对于投机来说，价格的下跌，选择卖出，那么对于投资呢？出现什么条件意味着我们判断错误？巴神强调在投资过程中绝对不要亏损，那么怎么定义巴神的亏损呢？如果这家企业所创造的自由现金流，优于投资次优选择所能带来的自由现金流，就有了投资意义上的盈利。反之，则是亏损。聚焦于企业本身，便是做正确的事；用心去研究财报，便是远离风险，靠近收益的捷径。
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宝盈汇2023-02-10
高股息只能稳定股价，与股票动辄20%以上波动相比，股息就显得不那么重要了。很多历史因素导致股价是高位发行，叠加民间借贷利率，银行理财，信托，以及房地产的高杠杆价格稳步上涨。显得股息一塌糊涂。
