{线上配资平台名单}为什么华熙生物变慢了？

线上配资平台名单主要是来自于配资用户，很多配资公司通过线上宣传的方式将配资业务不断完善，来挖掘更多投资者的加入，与此同时，大部分配资用户都会携带大量资金进行配资炒股，并且配资炒股的投资方式盈利性非常高。

华熙生物的龙头梦，最终败给了黑天鹅。

8月1日晚间，华熙生物公告称，已向韩国公司Medytox发出律师函，要求终止/撤销/解除二者之间围绕肉毒素达成的合作协议。

进一步内容显示，前述合作协议终止后，华熙生物将失去Medytox公司的肉毒素产品在中国大陆地区的独家代理权。

肉毒素领域受挫后，二级市场也开始出现明显震动。

根据华熙生物融资融券信息显示，2022年8月8日融资净偿还7223万元；融资余额79亿元，较前一日下降24%。

融资方面，当日融资买入53529万元，融资偿还60751万元，融资净偿还7223万元，连续9日净偿还累计24亿元。

融券方面，融券卖出55万股，融券偿还43万股，融券余量415万股，融券余额61928万元。融资融券余额合计41亿元。

另一方面，根据华熙生物财报显示，2021年华熙生物的营收为447亿元，同比增加893%；净利润为82亿元，同比增加213%；扣非净利润为63亿元，同比增加174%。

表面上看，营收与净利润双双实现增长，然而近几年的高昂销售费用也使得华熙生物的毛利率一降再降。

2019年到2021年，华熙生物扣非净利润增长更加微乎其微，分别为67亿元、68亿元、63亿元。

事实上，综合起来看，失去肉毒素的代理权对于华熙生物来说，变难了。

从华熙生物公布2022年半年报来看，本轮业绩并不突出。

2022年上半年，华熙生物营收236亿元，较去年同期增加562%；归母净利润7亿元，较去年同期增加30.49%，这其中功能性护肤品收入大幅增长75%。

而再看2021年，华熙生物营收同比增长893%，功能性护肤品增长比例达1457%。

无论是营收，还是核心增长点，华熙生物都慢了。

玻尿酸行业增长的大逻辑是医美渗透率，据弗若斯特沙利文数据显示，国内医美渗透率只有6％左右，韩国是21%，美国是18%。

玻尿酸医美产品有较大增长空间。

近年来，华熙生物开始走起ToC端业务，尽管“万物皆可玻尿酸”的时代下凭借公司的知名度，旗下产品也占据一席之地，但高昂的销售费用时刻吞噬着利润。

从数据来看，2019-2021年华熙生物的销售费用分别为21亿元、99亿元、236亿元，明显的是在每年翻倍的速度增加销售投入。

2021年的销售费用更是已相当于营收的一半，而这236亿元的销售费用一半都花在线上推广服务费中，占比达591%。

根据数据显示，2018年国内正规渠道肉毒素市场规模为32亿元，2015-2018年复合增长率高达30.8%。

预计2025年国内市场规模可达130亿元。

面对巨大的肉毒素市场，高达90%毛利的肉毒生意确实能为华熙生物提供增量，因为从另一个层面来看，仅仅发展玻尿酸产品，对于华熙生物来说并不现实。

然而由于肉毒素的产品性质，如果想要进入这一领域，华熙生物不可避免需要重新开始，并且需要重新投入大量的时间。

原因很简单，肉毒素从进行临床试验到获批一般需3至5年时间，而肉毒毒素产品作为毒麻类产品，其审批标准较之玻尿酸更为严格，肉毒素产品的过证时间长达8年以上，而代理产品也需要3至5年才能实现上市。

根据国家药监局的药品注册信息来看，目前国内获批上市的肉毒素产品共有4种。

按上市时间依次为，中国兰州生物技术开发有限公司生产的衡力、美国药企艾尔健生产的保妥适、法国药企益普生生产的吉适、韩国药企Hugel生产的乐提葆。

其中，吉适已由高德美代理，乐提葆由四环医药代理。

但当下国内已有其他公司的肉毒素获批上市，这于华熙生物就是双面挑战。

无论是对于肉毒素产品的过证时间，亦或是代理产品，在肉毒素领域，华熙生物还有更好的选择吗？

华熙生物在公告中也表示，“不排除寻求其他肉毒素产品的合作机会”。

但肉眼可见的是，华熙生物已经错过了选择合作品牌的好时机。

A型肉毒素乐提葆在国内的独家代理权在四环医药，高德美代理的吉适又属于与益普生的战略合作产品，而衡力作为国内唯一的肉毒毒素上市产品，在市场优势以及竞争的背景下，很难成为华熙生物的选择。

排除医疗产品在国内的审批流程，在肉毒毒素准入门槛较高、研发难度大，而且监管严格等方面，对于华熙生物来说也并非易事。

简单的来说，留给华熙生物的机会并不多。

从华熙生物当下的发展状况来看，实际上能够更加明了的知道，肉毒素似乎很难在短时间内进行有明显进展。

华熙生物在玻尿酸上呈现业务放缓的局面，如果在短时间内重新发展肉毒素业务，流动资金很显然也会在一定程度上被压缩。

根据华熙生物财报显示，2019年至2021年，华熙生物营收分别为185亿元、232亿元和447亿元。

而同期内，净利润分别为85亿元、45亿元、82亿元；扣非净利润增长更少，分别为67亿元、68亿元、63亿元。

其毛利率也从2020年的841%下降至去年的707%。

在2022年上半年业绩快报中，公司营收为236亿元，同比增长562%；而在2021年上半年，其营收增长率曾达到1044%。

往好的方面看，虽然华熙生物在营收上开始出现放缓，但仍然保持增长。此外，如果从净利润看会发现，非净利润的增长似乎也十分有限。

在市场竞争方面，竞品已经找准了自身在肉毒素领域的“定位”。

根据公开信息，2018年9月，爱美客与韩国肉毒素公司HuonsGlobal公司签订了A型肉毒素产品在中国的合作协议，且于2021年6月以34亿元购买了HuonsGlobal公司242%股权，肉毒素产品预计于2024年上市。

2020年，华东医药与韩国Jetema公司战略签约，获得后者的A型肉毒素产品在中国的独家代理权，预计该产品将于2024年获批上市。

紧接着2021年3月，昊海生科与美国Eirion签署股权投资协议和产品许可协议，公司以不超过3100万美元认购Eirion约196%的A轮优先股股权。从产品明细看，Eirion授权产品中也有肉毒素相关产品的身影。

从各大企业肉毒素产品推出时间看，2024年将成为肉毒素产品推向市场的高发期。

这意味着，留给华熙生物的时间只有不到两年，而仅仅依靠不到两年的时间来赶上爱美客、昊海生物等竞品，似乎像是纸上谈兵。

另一方面，一旦爱美客、昊海生物等品牌优先推出肉毒素产品，很难说不会在营收上开始占据一定优势。

此外，在今年3月14日，在华熙生物2021年业绩媒体沟通会上，华熙生物董事长兼总经理赵燕表示，市场将华熙生物定位为“医美”企业并不准确，因为医美在华熙生物占比并不高。

且华熙生物在2021年已经重新对其业务进行了梳理，当下华熙生物主要的业务，是聚焦在功能糖和氨基酸两大类生物活性物质等功能性护肤品上。

可纵然华熙生物的定位更偏向于“合成生物”，但华熙生物在功能性护肤品牌上的成绩，也并不算亮眼。

事实上，近年来随着玻尿酸行业的兴起，玻尿酸市场也打起了价格战。

而作为玻尿酸原材料供应商，华熙生物也难免受到玻尿酸产品价格战的影响，其玻尿酸原料业务的毛利率呈现下降的趋势。

根据华熙生物财报显示，2021年华熙生物的原料业务的营收同比增长262%，达到05亿元，但占总营收的比例仅有129%，毛利率相比同期也下降9%，盈利空间得到缩减。

更值得注意的是，在玻尿酸原料业务占营收比例下降的功能性护肤品的营收占比正在不断提升。

根据相关数据显示，2021年功能性护肤品占公司营收比升至61%，营收增速近3年均超过100%。

依靠功能性护肤品以及功能性食品，真的能够撑起华熙生物的总营收吗？

功能性护肤品领域实际上相对于肉毒素市场，竞争程度更为激烈。

根据艾瑞数据，2021年国内第一梯队玩家市场规模占比220%，主要有三家：薇诺娜、华熙生物、修丽可；第二梯队玩家市场占比100%，主要包括理肤泉、玉泽、雅漾等。

在强者恒强的市场上，想要维持市占率，后续的营销费用也必然难以减轻。

可以说，只有稳坐龙头，才有可能提高营收额，持平营销费用甚至提升净利润，否则反之。

根据财报，功能性护肤品在2019-2021年营收分别为6亿元、 13亿元、33亿元，但功能性食品在2021年的整体业绩贡献不足1%。

再换个角度来看，在每年以倍数增加的营销费用下，我们可以窥见，当下功能性食品的业绩贡献，难以与营销费用相持平。

无论从哪个角度来看，都在暗示着，在接下来的日子里，华熙生物的阵痛只会在现有的基础上，更加明显。

而华熙生物能做的，只有不断发展功能性护肤品业务，通过好的产品吸引更多的消费者，同时增加现有用户的

也可以说，为减轻营销成本“打基础”。

对于配资用户来说，选择线上配资平台名单是非常重要的，同时配资用户要根据自身的实际情况制定合理的配资交易计划，同时也要保持良好投资心态和清晰的脑回路，根据市场的风向变化做出相应的应对策略，及时止损。

文章为作者独立观点，不代表配资门户观点